La deconstrucción de la cultura pop

Hubo una breve nota en el Times de hoy en Nueva York por Michael J. de la Merced, " demanda acusa a Citigroup de fraude en el negocio con EMI . "Se dice que la compañía de capital privado Terra Firma ha presentado una demanda contra Citigroup en relación con la adquisición de Terra Firma de EMI en mayo de 2007 por $ 4800 millones. La esencia de la acción parece ser que Citigroup había pretendido que compiten las ofertas de EMI cuando en realidad no había ninguno, como resultado de que Terra Firma en exceso. Terra Firma está dirigido por Guy Hands.

Hubo un tiempo en EMI fue la más grande del mundo discográfica. Su historia se remonta a los primeros días de la disco de gramófono. Ver Martland, P. (1997). EMI - Los primeros 100 años. Londres: BT Batsford Ltd. Desde hace algunos años Bhaskar Menon era el jefe de EMI Music en todo el mundo. Desde el fin del régimen de Menon, sin embargo, EMI ha ido cuesta abajo. Yo era un ejecutivo de EMI Music en 1981 - 1991 por lo que ha sido una fuente de tristeza personal para mí ser testigo de estas transiciones. Esta es una breve cronología de su CEO posterior:

1. 1989 - 1998: James Fifield, un antiguo alimentos General Mills ejecutivo de la compañía. Fifield presidió una serie de adquisiciones desastroso como el de SBK World Entertainment en 1989 por $ 337 millones y la del Grupo Virgin Music en 1992 por $ 960 millones. SBK desapareció casi de inmediato. Inicialmente Virgen funcionó como un stand-alone, independiente, viable dentro de la compañía EMI. Hubo un tiempo, sin embargo, cuando se convirtió en otro sello. Después de dejar EMI Fifield se convirtió en CEO de la compañía de ropa cara Norte. En 1999 trató de tomar privada en una compra apalancada, lo que precipitó una demanda alegando fraude contable de los accionistas. Fue despedido de la empresa en 2000, ya que estaba al borde de la quiebra.

2. 1998 - 2001: Ken Berry, ex jefe de Virgin Records. El logro más notable del Sr. Berry fue la firma de la realización de artista Mariah Carey. Tras la salida del Sr. Berry, EMI pagó a $ 50 millones reportados a la Sra. Carey a cambio de su pacíficamente dejando la siguiente etiqueta en el flop desastroso de su "Glitter" álbum. Durante el régimen del Sr. Berry, la participación de EMI en el mercado y las ganancias disminuyeron drásticamente. [Para ser justos con el señor Berry, la industria discográfica en su conjunto apenas había comenzado su declive tumultuoso, EMI sin embargo se redujo a un ritmo más rápido que el resto de los competidores.]

3. 2001 - 2007: Alain Levy, un ex jefe de PolyGram Records (y su vicepresidente David Munns). Durante este periodo comparten EMI en el mercado y la rentabilidad fueron eviscerados. EMI respondió reiteradamente en envases para la venta. En el año 2000 una propuesta de fusión entre EMI y Warner Music Group se frustró tras su rechazo por las autoridades antimonopolio de la UE. En 2001 EMI intentó fusionarse con Bertelsmann (BMG), entonces dirigido por Thomas Middelhoff. Esta fusión también fracasó. En 2003 EMI trató de comprar el grupo Warner Music, pero Time Warner se la vendió a un grupo de capital privado manejado por Edgar Bronfman, Jr. en su lugar. En 2006 EMI intentó de nuevo hacerse cargo de la Warner Music Group (WMG), lo que precipitó un intento preventivo de WMG para hacerse cargo de EMI. Tanto EMI y WMG son empresas disfuncional. En 1999 se fusionó con Polygram MCA para formar el grupo Universal Music. En 2008 se fusionó con Sony BMG. Ya no hay espacio en el mercado por dos empresas que no como EMI y WMG. Es inevitable que se fusionarán (posiblemente en la corte de bancarrota) por lo que bien podría seguir adelante con ella.

4. 2007: Eric Nicoli, ex jefe de United Biscuits, fabricante de galletas y snacks. En el momento Nicoli fue presidente de EMI Group, que había sido desde 1999. Nunca quedó claro por qué EMI necesita tanto un presidente y un presidente corporativo de la música, ya que lo único negocio de EMI ha sido la música desde su escisión de Thorn EMI en 1996. Atracción de EMI a ex ejecutivos de la empresa de alimentos también es inexplicable, ya que la forma de la naturaleza del negocio de la música es muy diferente que la venta de comestibles.

5. Guy Hands. Terra Firma ha estado en incumplimiento material de sus acuerdos de préstamo (las promesas que hizo cuando se lo pidió prestado el dinero de Citigroup para comprar EMI) durante algún tiempo. De hecho, parece probable que la única razón por Citigroup ha mantenido la administración de Guy Manos a cargo de la empresa se debe a que nadie más quiere hacerlo.

La teoría de que un prestamista está sujeto a un prestatario para la toma de un préstamo desafortunada ha existido desde la década de 1970. Al igual que muchas teorías jurídicas nuevas que disfrutaron de una ola de popularidad, sólo a disminuir los tribunales se volvieron más conscientes de su potencial para el abuso. Otros ejemplos son la responsabilidad civil en los EE.UU. Chantaje Influido-Organizaciones Corruptas (RICO), y demandas que reclaman la responsabilidad civil en contra de las empresas (y su gestión) por supuesta falta de divulgación de hechos materiales en EE.UU. las leyes de valores. En este caso, EMI estaba representada por los abogados sofisticados, contadores y banqueros de inversión. La teoría de la demanda es en esencia, "somos estúpidos, que fueron engañados." Este es un non-starter y no hay duda en mi mente, pero que la demanda será desestimada. En este sentido, una acción legal alegando responsabilidad de los prestamistas es realmente el último recurso de una empresa antes de una reorganización corporativa más dramáticos, como el capítulo 11 de reorganización por bancarrota. Me estoy pensando en comprar fuera del tribunal de quiebras, siempre y cuando esto ocurre.